聯合晚報╱記者吳瑞菁/台北報導】
2010.02.10 06:39 pm
 

期交所1月25日正式推出的股票期貨,在中華電(2412)恢復交易歸隊後,目前期貨市場共有34檔股票期貨可以選擇,大華期貨顧問事業部協理張嘉成發現,股票期貨上市後有二種人在進行交易,一種是短線看現貨做期貨,一種則是在現(貨)期(貨)之間做套利的人。期貨商認為,第二階段期交所將開發台灣五十成份股加入股票期貨行列,屆時將有助股票期貨的成交量放大。

高槓桿 能作多也能作空

所謂期貨乃多空不明之際,高槓桿倍數的投資商品,由於能做多也能做空,完全沒有「現貨市場有平盤之下不能放空的限制」,雖然現貨市場在平盤之下可以布空單已有部分個股進行開放,但多空皆宜的特性仍不如期貨市場。

然而,34檔股票期貨 (含後來歸隊的中華電)的推出時點卻是在台股大盤大跌之際,是否此時能在現貨市場賣股的同時,在股票期貨進行多單的布局?張嘉成認為,未來股票期貨談與個股現貨可進行交相做避險都還,一旦股票期貨增強流通性後。

做避險 成交規模需與現貨相當

張嘉成認為,要做到避險的功能,股票期貨的成交規模必需與個股現貨相當才行,且目前一些對一般投資人或法人有所激勵的個股標的還未納入,如聯發科、宏達電及鴻準等,自然對於股票期貨量能的放大有所不足,待第二階段台灣五十成份股其餘未入列的個股也加入股票期貨行列後,股票期貨的交易應該會熱鬧些。

目前兩種做股票期貨的人

投資人看到現貨某個股漲勢相當兇,回頭看該股的股票期貨價格反應較慢,因此,回頭轉進股票期貨,在這中間進行獲利,這就是一種賺取「時間差」的策略。後者則是在現貨與期貨之間做買低賣高的套利策略,舉例來說,南亞期貨股價在59.2元,南亞現貨則來到60元,中間出現了價差,某甲可買低賣高,也就是在期貨市場買進1口南亞期貨,在現貨市場賣出2張南亞股票(即做融券),待二者價格在波動間觸碰同一價時,即顛倒做平倉,就完成了所謂「現期套利」的策略步驟。

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